商业地产界近期掀起了一场波澜，焦点直指万达集团的重大动作——王健林再次出售旗下万达广场，且一次性抛售48个项目。这一举动并非首次，背后却折射出万达集团的深刻战略调整与财务考量。
万达广场，这一昔日商业地产界的明星品牌，以其黄金地段、强大吸金能力和对周边经济的显著拉动效应而闻名。然而，王健林此番大手笔抛售，无疑让人好奇其背后的原因。万达集团近年来面临不小的财务压力，尤其是债务问题日益凸显。截至2024年底，万达商管的负债总额高达4378亿元，其中有息负债1375亿元，而账面现金仅为892亿元，资金流动性紧张。
为了缓解债务压力，回笼资金成为当务之急。因此，抛售万达广场成为王健林手中的一张重要筹码。通过出售这些资产，万达得以获得一笔可观的现金流，用于缓解眼前的偿债困境。同时，这一举动也标志着万达集团正加速推进其轻资产战略转型。
自2015年起，万达便开启了轻资产之路，旨在通过输出品牌和管理，实现运营收益的最大化，而非单纯依赖持有大量商业地产。这一战略调整意味着万达将不再重资产运营，而是通过管理输出和品牌溢价来获取利润。此次抛售48座万达广场，正是万达在轻资产转型道路上迈出的重要一步。
然而，万达的转型之路并非一帆风顺。尽管宣称已管理472个商业项目，但通过品牌输出模式赚取的管理费收入并不丰厚，2023年仅达43亿元，难以覆盖债务利息。珠海万达商管四次冲击港股IPO失败，触发了300亿元的回购条款，与永辉、苏宁、融创等合作伙伴的债务纠纷也超过180亿元，进一步加剧了万达的财务压力。
在此背景下，万达的抛售行动吸引了众多资本的关注。由太盟投资、腾讯、阳光人寿等企业组成的联合体成为此次接盘方。太盟作为亚洲最大私募之一，擅长在市场低谷时抄底低价资产；腾讯则看中了万达广场的线下消费场景，希望通过合作完善其智慧零售生态；阳光人寿等险资则看重万达广场稳定的租金收益，商业地产年均5%-7%的回报率远高于其负债成本。
此次接盘行动也从侧面反映了万达广场的价值所在。作为众多城市的商业中心，万达广场拥有成熟的运营模式和稳定的客流，是消费者逛街、吃饭、看电影的首选之地。其地理位置优越，此次出售的48座项目涉及北京、广州、成都、杭州等多个一二线城市的核心商圈，地段价值显著。接盘方愿意接手，正是看中了万达广场未来能带来的稳定收益。
对于万达而言，此次交易无疑是一次重要的财务输血。若能如市场传闻般获得约500亿元的资金，将对改善其财务状况产生积极影响。同时，这也标志着万达在轻资产转型的道路上取得了重要进展。商业地产行业正经历深刻变革，万达能否在王健林的带领下成功转型，实现华丽转身，值得我们持续关注。
