泡泡玛特发布2025半年报，业绩再创佳绩
近日，泡泡玛特公布了其2025年上半年的财务报告，数据显示公司多项业绩指标均达到了历史新高。在短短半年内，泡泡玛特的营收达到了138.8亿元，与去年同期相比增长了204.4%。经调整后的净利润为47.1亿元，同比增长更是高达362.8%。这一成绩不仅让泡泡玛特的半年营收突破了百亿元大关，其净利润也已经超过了2024年全年的总和。
在随后举行的2025年中期业绩发布会上，泡泡玛特创始人兼CEO王宁表示，尽管公司取得了前所未有的好成绩，但他更关注的是增长的健康度和数据背后的深层含义。王宁强调，尽管国内市场上半年增长迅猛，但泡泡玛特在扩张店面时仍保持了谨慎态度，没有盲目追求速度。
王宁特别提到了LABUBU这一IP，表示它已成为世界级IP，其背后的价值挖掘才刚刚开始。他透露，LABUBU作为一个具有象征意义的IP，有着巨大的开发潜力，但公司会在产品开发上保持克制，确保品质。王宁还透露，即将发售的mini版LABUBU将适用于更多元化的场景，如手机挂饰等，有望成为新的爆款。
发布会上，泡泡玛特供应链中心总裁袁俊杰就产能问题进行了说明。以毛绒玩具为例，目前的月产能已是去年同期的十倍以上，达到了约3000万只。首席运营官司德则表示，尽管毛绒产品的需求仍然巨大，公司仍在努力提升产能，并计划在满足基本需求的基础上，加大材料创新力度。
从IP分类来看，LABUBU所在的THE MONSTERS家族在上半年的营收达到了48.1亿元，同比增长了668.0%，占比高达34.7%。MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO等IP的营收也均突破了10亿元。值得注意的是，今年上半年，泡泡玛特的毛绒品类营收首次超过了手办品类，达到了61.4亿元。
在谈到IP的可持续发展时，王宁表示，泡泡玛特作为一家平台化的潮流公司，旗下每个IP都各具特色。虽然单一收入IP占比大，但这并不意味着公司经营不健康。相反，更多元化的IP证明了泡泡玛特能将更多资源投入到不同的IP上。他透露，随着泡泡玛特在全球范围内的线下门店数量不断增加，公司计划在不同地区增设艺术家发掘和服务团队。
联席首席运营官文德一表示，未来泡泡玛特将重点关注中东、南亚、中南美及俄罗斯等国家和地区，为公司的增长打开更多空间。同时，公司还将在法国巴黎、澳大利亚悉尼、意大利米兰、美国纽约等核心城市继续推进旗舰店及旅游零售门店的布局。他透露，计划在卡塔尔多哈机场开出中东市场的第一家门店。
截至目前，泡泡玛特在海外已有140家门店，预计年底前将超过200家。从区域业绩来看，2025年上半年，泡泡玛特在中国内地的营收为82.8亿元，同比增长135.2%；亚太地区营收28.5亿元，同比增长257.8%；美洲地区营收22.6亿元，同比增长高达1142.3%；欧洲及其他地区营收4.8亿元，同比增长729.2%。四大区域业绩均实现了超三位数的增长，尤其是美洲地区，增速超过了十倍。
在国内市场方面，泡泡玛特的会员规模也在快速增长。截至2025年6月30日，中国内地累计注册会员总数已增至5912万人，新增注册会员1304万人。上半年会员贡献的销售额占比高达91.2%，会员复购率为50.8%。
除了核心业务外，泡泡玛特还在积极拓展饰品、乐园、积木等创新业务。王宁表示，尽管今年上半年为了升级关停了乐园大约50%的面积，但客流量和收入均超过了去年全年。他透露，未来乐园还将不断优化，带给消费者更好的体验，并计划将城市乐园二期的规划面积扩大一倍。
受业绩利好消息影响，泡泡玛特的股价一度上涨超过13%，创下历史新高，总市值突破4000亿港元。截至收盘，股价涨幅有所回落，但仍保持在9.19%，报306.6港元，市值达到4117亿港元。
