镁佳股份近期向港交所递交了上市申请，由中金公司、花旗及德意志银行共同担任保荐人，引发市场关注。
作为一家专注于汽车科技领域的创新企业，镁佳股份致力于通过人工智能技术推动汽车行业变革，其主要业务是研发并提供集成式域控解决方案，旨在帮助汽车制造商打造软件定义的新型汽车。然而，根据其招股书显示，镁佳股份目前尚未实现盈利，财务状况面临一定挑战。
具体而言，镁佳股份在2022年至2024年期间，虽然营业收入呈现增长趋势，从3.88亿元增长至14.2亿元，但年度亏损额仍然较大，分别为4.23亿元、3.57亿元和2.91亿元，三年累计亏损超过10亿元。公司方面表示，这部分亏损主要用于核心技术研发、人才招募以及业务基础设施建设，以保持技术领先和产品创新。
在客户结构方面，镁佳股份表现出较高的集中度。其营业收入主要来自集成式域控解决方案的销售，且客户主要集中在主机厂。招股书显示，2022年至2024年，镁佳股份的前五大客户合计贡献的营业收入占比分别为92.8%、91.2%和84.7%，其中最大客户的占比更是高达52.8%、53.0%和22.8%。尽管客户集中度有所下降，但对大客户的依赖仍然显著。
值得注意的是，镁佳股份在2024年初决定终止与最大客户的业务关系。公司解释称，这一决定是出于战略考虑，随着公司规模逐渐扩大并达到商业化阶段，需要调整客户结构，以更好地适应长期发展需求。
镁佳股份的创始人庄莉博士，在汽车和科技行业拥有丰富的经验。她曾在蔚来汽车担任软件副总裁，负责车辆软件开发工作。在此之前，她还曾在猎豹移动和雅虎等公司担任要职。庄莉毕业于清华大学计算机系，并获得美国加州大学柏克莱分校计算机科学博士学位。庄莉的丈夫是网易有道CEO周枫，两人同为清华大学计算机系的同班同学。
尽管面临财务压力和客户集中度高等挑战，镁佳股份仍然获得了多家知名投资机构的青睐。自2018年以来，公司已累计完成5轮融资，吸金超过2.31亿美元。IPO前，镁佳股份的估值已达到9.31亿美元，较初创时期增长了15倍之多。这些资金的注入无疑为镁佳股份未来的发展提供了有力支持。
